INFORME WALKER: RECOMENDACIONES PARA LA MEJORA DE LA TRANSPARENCIA DEL PRIVATE EQUITY EN EL REINO UNIDO.

Durante el último año, la industria de capital riesgo ha estado en entredicho en los medios de comunicación del Reino Unido, por los elevados ingresos de sus ejecutivos y el anuncio de despidos en algunas de sus empresas.

En febrero de 2007, la Asociación Británica de Capital Riesgo (BVCA) pidió a David Walker, ex ejecutivo del banco de inversión Morgan Stanley, que elaborara un código de buen gobierno, “Informe Walker”, con recomendaciones sobre la actuación del sector. Algunos ejecutivos de entidades de capital riesgo opinan que el informe podría haber ido demasiado lejos, mientras que firmas como Apax Partners, Blackstone, Cinven, 3i Group, KKR, Bridgepoint, Bain Capital han manifestado que están dispuestas a seguir las directrices del código.

El informe Walker pretende mejorar la transparencia en Private Equity y demostrar los beneficios que esta actividad financiera aporta a la sociedad.

Las recomendaciones afectan a Entidades de capital riesgo (ECR) que gestionan o asesoran fondos que poseen o controlan “compañías de gran tamaño” establecidas en el Reino Unido. Se consideran compañías de gran tamaño aquellas que cumplan los siguientes requerimientos: 1) más del 50% de los ingresos se generan en el Reino Unido; 2) emplean a más de 1.000 trabajadores a tiempo completo; y 3) la compañía adquirida tiene un valor empresarial (enterprise value), en el momento de la adquisición por la ECR, de £500 millones en transacciones secundarias o adquisiciones de empresas no cotizadas, o que la inversión realizada supere los £300 millones de capitalización, incluyendo la prima de control si es una compañía cotizada.

Cada compañía controlada por ECR deberá informar cada seis meses sobre la composición de su accionariado, el nombre de sus gestores y la composición del consejo de administración, además de elaborar un informe financiero sobre la marcha del negocio.

A su vez, las firmas de capital riesgo publicarán un informe anual con una descripción genérica de su negocio, su estrategia y el nombre de los principales socios y ejecutivos. Todos deberán proveer información a BVCA para llevar a cabo informes de impacto de las inversiones de capital riesgo.

Sin embargo, no se requerirá información individualizada sobre el volumen de fondos captados por cada firma, el valor de las adquisiciones realizadas y las comisiones pagadas a los asesores. La BVCA agregará esta información para elaborar un informe conjunto.

Puede tener acceso a una copia el informe completo en www.walkerworkinggroup.com