Inicio > Noticias > Inversiones

14/10/2009
Nota de prensa

LA ACTIVIDAD DE CAPITAL RIESGO PARECE TOCAR FONDO, ACUMULANDO UNA INVERSIÓN DE €1.041 MILLONES HASTA EL TERCER CUARTO DE 2009.

Según los datos recopilados por Webcapitalriesgo.com en colaboración por ASCRI, el volumen invertido hasta el 30 de septiembre de 2009 ascendió a €1.041 millones, lo que supone una caída del 49% con respecto al mismo periodo de 2008. En el tercer trimestre la inversión se situó en €324 millones.

El principal motivo de la caída de volúmenes sigue siendo la dificultad para atraer financiación bancaria para complementar las inversiones. Esto se vio reflejado en las operaciones superiores a €25 millones, que se redujeron de 24 a 8 (-66%) en el último año, de las que dos se encuadraron en el tercer trimestre de 2009. La caída fue algo menor al considerar el segmento de middle market (€10-100 millones), con 41 y 20 operaciones, respectivamente.

El número de operaciones aguanta el tipo, con una caída moderada del 13% con respecto a los tres primeros trimestres de 2008, acumulando un total de 576 operaciones. El 85% de ellas implicaron desembolsos inferiores a €2,5 millones. La proporción de nuevas operaciones y ampliaciones en antiguas participadas fue del 56% y del 44%, respectivamente, en ambos periodos. 200 operaciones se llevaron a cabo en el tercer trimestre del 2009.

Entre las principales operaciones del tercer trimestre se encuentran la participación minoritaria de Cajastur Capital en la compañía de infraestructuras excluida de bolsa, Itínere, y la coinversión en el grupo de alimentación Palacios , liderada por Proa Capital y en la que también participaron Talde Gestión y Partners Group. En el primer semestre del año sobresalieron la adquisición del grupo portugués de medicamentos genéricos Generis por parte de Magnum Industrial Partners, o la entrada de Madrigal Participaciones en el grupo de alimentación Siro .

Según la fase de desarrollo de la empresa participada, el 42% del volumen invertido hasta el 30 de septiembre de 2009 fue a parar a empresas en expansión, seguido del 39% relacionado con operaciones apalancadas y del 9,3% de operaciones de sustitución de accionistas. Atendiendo al número de operaciones, predominó la expansión de empresas (59%), seguida de la financiación de empresas en etapas iniciales (36%). Los 19 buyouts registrados representaron sólo un 3,3%, frente a los 21 contabilizados (3,2%) un año antes. En el tercer trimestre de 2009 se realizaron 6 buyouts, uno más que en el mismo periodo de 2008.

Del desglose sectorial destaca el 21,3% de la inversión acumulada en el segmento Medicina/Salud, con operaciones relevantes como Generis (Magnum) o Grupo Sar (Palamon-G Square). Le siguió de cerca el sector Productos de Consumo, con el 20,4%, por la influencia de operaciones como Siro (Madrigal), Hofmann (Ibersuizas-Realza Capital) o Palacios (Proa Capital-Talde). Desde la perspectiva del número de operaciones, destacó el 21,5% registrado por el sector Informática, el 11,5% relacionado con las empresas de Biotecnología/Ingeniería genética, o el 10,2% del sector Servicios.

Desinversiones

Pocas operaciones de desinversión fueron comunicadas durante el tercer trimestre de 2009, entre las que puede mencionarse la venta de la participación de Corsabe en Ovelar a la también firma de capital riesgo Tandem Capital. El volumen de las desinversiones, a precio de coste, ascendió a €324,5 millones, lo que representa una caída del 44% en relación a los tres primeros trimestres de 2008. Más leve fue la caída del 8% en el número de desinversiones, pasando de 190 a 175 desinversiones en el último año.

Según el mecanismo de desinversión utilizado, el 36,5% del volumen desinvertido estuvo relacionado con la venta a terceros, seguido del 19,8% asociado a la recompra de participaciones de accionistas originarios. Atendiendo al número de desinversiones, casi la mitad de ellas fueron reembolsos de préstamos (48%), un 17,1% se relacionó con la recompra de accionistas y un 9,1% con la venta a terceros.

Fundraising

La labor de fundraising continúa muy floja en lo que va de año con un volumen de €552,6 millones de recursos atraídos, lo que supone una caída del 73% con respecto a los tres primeros trimestre de 2008. Por ahora, el dato no es preocupante a existir unos €5.000 millones de recursos, sin contar con fondos de inversores internacionales, para ampliaciones y nuevas inversiones.

En el tercer trimestre se anunció el primer cierre del tercer fondo levantado por Nauta Capital, mientras que en el primer semestre del año no se cerró ningún fondo de relevancia, aunque sí hubo aportaciones a fondos ya anunciados en 2008. Puede destacarse alguna ampliación de capital de SCR, como la llevada a cabo en Madrigal Participaciones.

Perspectivas 2009

El final de año se espera más animado, habiéndose comprobado un generalizado aumento de actividad de los asesores. Como referencias, puede mencionarse el anuncio de las operaciones en Port Aventura (Investindustrial) y en Grupo Santillana (DLJ South American Partners). También se espera el desenlace de la OPA lanzada por la familia Cosmen y CVC Capital Partners en el operador de transporte National Express. Otros anuncios que transmiten sensaciones positivas son las intenciones de sacar a bolsa a compañías como Amadeus o Mivisa. El cierre de operaciones de esta dimensión marcará el logro o no de las cifras estimadas a mediados de año, en el entorno de €2.000 millones.