21/05/2010 
Nota de prensa

EL MERCADO SECUNDARIO DE LOS FONDOS DE CAPITAL RIESGO Y SU VALORACIÓN.

En la actual crisis de liquidez, la industria del capital riesgo está siendo remodelada y se ha producido un aumento significativo en el nivel de interés y actividad del mercado secundario de capital riesgo. Sin embargo, aunque está creciendo, el mercado sigue siendo ineficiente y el precio de los activos tiende a variar mucho entre las distintas ofertas. Los inversores deben ser conscientes de los retos y las dinámicas del mercado para evaluar cuidadosamente las oportunidades del mismo.

El propósito de este trabajo es analizar las características del mercado secundario de capital riesgo y sus dinámicas. Además, se estudia la valoración en el mercado y se realiza una demostración empírica de valoración mediante un caso real. Para analizar precisamente el mercado y desarrollar un modelo de valoración exhaustivo, se han llevado a cabo más de 25 entrevistas con distintos expertos del mercado.

A medida que aumenta el volumen de transacciones, el mercado ofrece a los compradores oportunidades de comprar con importantes descuentos, y a los vendedores de conseguir la liquidez deseada, cubriendo sus distintas necesidades y motivaciones. El aumento de los volúmenes en el mercado secundario genera una mayor liquidez, lo que beneficia a todos los participantes, tanto en el mercado secundario como en esta clase de activos en su conjunto. Los factores a corto y largo plazo están impulsando un rápido desarrollo del mercado secundario que debe crecer alrededor de un 16% anual (CAGR), según las estimaciones del autor, en los próximos cinco años.

Sin embargo las oportunidades en este mercado conllevan importantes desafíos. La demostración empírica de valoración pone en evidencia que la valoración de los activos en el mercado secundario es un tema clave y que la mejor manera de estimar el valor es el uso de un método bottom-up.

La Tesina “El mercado secundario de los fondos de capital riesgo y su valoración” ha sido elaborada por Arnaud van Tichelen, recién graduado con honores del programa internacional en administración y dirección de empresas en ICADE (E-4). 

Puede descargarse el documento completo a través del siguiente ENLACE.

Puede contactar con el autor en a.vantichelen@gmail.com