¿SERÁ TPI LA PRÓXIMA COMPAÑÍA OPADA POR EL CAPITAL RIESGO?

Según Fortis Bank, la empresa de guías telefónicas TPI, filial de Telefónica, podría ser objeto de una Oferta Pública de Adquisición (OPA) por parte de alguna entidad de capital riesgo. Para el banco holandés el nivel de endeudamiento de TPI es bajo (5,4 millones de euros) y podría mejorarse el valor de la acción a través de una operación apalancada. Si se tomara como referencia un apalancamiento de entre 6 y 7 veces el ratio deuda/ebitda la deuda de la empresa se situaría entre 1.364 y 1.592 millones de euros, lo que podría otorgar una rentabilidad a los compradores entre el 17,6% y el 25,3%, en una OPA a 8,11 euros por acción. El máximo valor bursátil alcanzado por la acción de TPI en los últimos cuatro años se situó en 7,32 euros el pasado 18 de febrero.

Fortis cree que Telefónica, que ostenta el 59,9% de TPI, suscribiría una operación que podría reportarle un valor añadido neto de unos 230 millones de euros, según el escenario planteado.