LA INVERSIÓN EN 2003 SE ELEVÓ HASTA LOS 1.337 MILLONES DE EUROS Y LA CAPTACIÓN DE FONDOS HASTA LOS 1.042 MILLONES.

Webcapitalriesgo ha finalizado el proceso de captación de datos de la práctica totalidad de las entidades de capital riesgo (ECR) establecidas en España, por encargo de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI). El informe completo sobre la actividad de capital riesgo en España 2003, patrocinado este año por Advent International y Deloitte, estará disponible en ww.webcapitalriesgo.com a comienzos de mayo de 2003.

El volumen de recursos invertidos durante 2003 fue de 1.337 millones de euros, que supera el máximo de 1.308 millones de euros registrado en 2000 y eleva la cifra invertida en 2002 en un 38%. La coincidencia en el pasado ejercicio de las dos mayores operaciones realizadas en España, la efectuada por Caixa Cap Risc, SGECR en la cadena de supermercados Caprabo por 200 millones de euros y la adquisición de Parques Reunidos por parte Advent International, propiciaron la consecución del record.

El número de operaciones se situó en 488, superando las 451 efectuadas en 2002. La mayor variación se produjo en las ampliaciones de inversiones, 243 en 2003 frente a las 207 del año 2002, ya que las nuevas inversiones se mantuvieron en línea en ambos años (244 en 2002 y 245 en 2003).

El tamaño medio invertido por operación se elevó desde los 2,56 millones de euros de 2002 hasta los 3,26 millones de euros de 2003.

Según la fase de desarrollo en la que se encontraba la empresa participada, el 66% del volumen invertido fue a parar a empresas en fase de expansión y el 27,6% a operaciones apalancadas. Si se tiene en cuenta el número de operaciones, el porcentaje fue del 72,7% y del 3,9%, respectivamente, en las etapas mencionadas con anterioridad.

Debe destacarse que en 2003 se alcanzó el mínimo histórico del peso del volumen invertido y del porcentaje del número de operaciones en empresas que se encontraban en sus primeras etapas de desarrollo (semilla y arranque), alcanzando el 4,2% y el 21,9%, respectivamente.

Diferenciando por sectores, el segmento catalogado como Hostelería/Ocio ocupó el primer lugar con el 20,2% del volumen total invertido, seguido de los sectores Otros Servicios y Productos de Consumo y Productos, que obtuvieron el 17,6% y 13,4%, respectivamente. Si se atiende al peso del número de operaciones, se mantuvo la estructura de las transacciones de los últimos dos años, situándose los sectores Productos y Servicios Industriales (17%), Productos de Consumo (15%), Informática (12,7%) y Otros Servicios (10,8%) en los cuatro primeros lugares.

La captación de nuevos fondos en 2003 aumentó un 21% respecto a la cifra registrada en el año anterior, alcanzando los 1.042 millones de euros. El 42,1% de los nuevos fondos provino de Instituciones financieras, principalmente de Cajas de Ahorro; el segundo proveedor de recursos fueron las empresas no financieras (14,9%), superando al Inversor público que aportó el 14,2%. Los fondos de pensiones extranjeros contribuyeron con casi 90 millones de euros, el 8,6% del total, siendo la aportación de los fondos nacionales prácticamente nula.

Las ECR manifestaron su intención de destinar el 55,2% de esos nuevos recursos hacia operaciones de venture capital (que engloban las fases semilla, arranque y expansión) y el 41,2% hacia operaciones apalancadas que no tengan que ver con empresas tecnológicas.

Los capitales totales en gestión se elevaron hasta los 7.491 millones de euros desde los 6.819 millones de euros del año 2002. El 70% de esta bolsa de recursos se encuentra en poder de ECR catalogadas como grandes, o que gestionan individualmente más de 120 millones de euros. Por otra parte, el 79% de los capitales en gestión lo manejaron las sociedades gestoras de entidades de capital riesgo (SGECR), mientras que el 21% restante fue gestionado por las sociedades de capital riesgo (SCR).

El volumen desinvertido en 2003 se redujo un 15% respecto al año precedente, alcanzando los 337 millones de euros. Sin embargo, el número de desinversiones se elevó hasta las 288, de las que 144 fueron totales y otras tantas parciales, frente a las 233 registradas en 2002.

Entre las desinversiones definitivas prevalecieron las recompras de participaciones (36,1%) sobre las ventas a terceros (21,5%), aunque la diferencia porcentual entre ambos mecanismos de desinversión se redujo respecto al 46,1% y al 13%, respectivamente, recogidos en 2002. Se produjeron 6 ventas entre entidades de capital riesgo (secondary buyout), destacando la venta por parte de 3i a ABN Amro de la compañía Labiana. Asimismo, se realizaron 4 ventas de acciones tras salida a Bolsa y 17 liquidaciones totales de compañías.

Durante el año 2003 dejaron de operar las ECR Dresdner Kleinwort Capital Spain, S.L., E-LaCaixa, Iberduke Capital Partners y SOFINSA; comenzaron su andadura Permira Asesores, Monitor Capital y Start up Capital Navarra (ya operaba desde 2001) y; se produjo la agrupación de dos vehículos de inversión una entidad financiera. Además, los operadores Smart Investor, SCR y Katana Private Equity se encuentran en proceso de captación de fondos.

En total, se contabilizaron 94 operadores, los mismos que en 2002 y 10 más que en 2001. Según el tamaño del inversor pudieron diferenciarse 20 ECR grandes, 31 medianas y 43 pequeñas. 50 de ellas actuaron bajo la forma de SCR y las 44 restantes como SGECR. Por último, según el origen privado o público de los recursos gestionados se distinguieron 75 ECR privadas y 19 ECR públicas.

Webcapitalriesgo es el proveedor oficial de datos sobre capital riesgo en España de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI) y de la Asociación Europea de Entidades de Capital Riesgo (EVCA).