04/05/2020

Press release/Nota de prensa

EUROPEAN DEVELOPMENT CO-OPERATION, COVID-19, AND HOW TO SAVE JOBS IN AFRICA

A call for action to European governments and their Development Finance Institutions

Covid-19 has hit Africa. Governments are shutting down normal life. The IMF, the World Bank, the African Development Bank and their donors are stepping up the fight against the virus by creating financing mechanisms to support cash stretched governments across the continent. This is much needed – and urgent.

Africa is already facing a dramatic recession, perhaps even worse than Europe. Estimates indicate that at least 20 million jobs may be lost. Much depends on how quickly and decisively we act. Job losses and the resulting destitution will multiply the death toll from the disease. In Europe, governments have responded at home both by addressing the catastrophic threat to health and life, and by simultaneously opening up nearly unlimited credit lines to tackle the existential threat to business from the economic standstill. Most African governments do not have the fiscal space to respond in this way and, across lower income countries, 90% of jobs are in the private sector. For the poor, often in low income and vulnerable jobs, the future looks grim. Women and girl are disproportionally affected.

Firms in the formal sector are vital for prosperity and Africa is already desperately short of them. Such firms are able to organise a workforce to reap economies of scale and specialisation, and raise finance for investment. The huge adverse shock that has hit Africa risks pushing many of them into bankruptcy. This would result in a large loss of organisational capital for their societies. Since private capital is flowing out of the continent, and governments lack both the finance and the organisational links to provide informed finance to firms, development finance institutions (DFIs) are the vital front line in the struggle to preserve them. The institutions in Europe best suited to help the private sector in Africa are the DFIs. There are 15 DFIs in Europe – government owned and supported institutions that foster private sector development. They have €15 billion invested in Africa, reaching thousands of companies, and already fund many banks operating throughout the continent.

Africa needs a policy response as far-reaching and comprehensive as that being taken across the OECD economies: this includes job-support and actions to save existing businesses from immediately closing. If not, Covid-19 itself will set development in Africa back a decade or more. While some support for African nations from international donors has been announced, this support concentrates primarily on the public sector, and what is still missing is a vigorous response to support the private sector and jobs, which face an unprecedented disaster. The private sector in Africa plays an outsize role in providing employment, relative to more developed economies. When even large and profitable firms in rich economies need support to stay afloat, the plight of firms in Africa, which suffer from a chronic shortage of credit and liquidity even in more stable times, is far worse. Unless something is done quickly, many profitable and productive firms will disappear, wiping out years of jobs growth and economic development driven by private enterprise.

The DFIs have rightly taken urgent measures to protect staff and to put plans in place to support clients’ immediate needs. But DFIs also must assess the situation in Africa and the required response in the medium to long term, until the virus has been eliminated. DFIs should be countercyclical at a time when private financial flows have come to a sudden stop, and should lead other investors back into African markets on the other side of the crisis. In order to do this, they will need support. Most DFIs have some room on their balance sheets to respond but often not enough to be fully countercyclical during times of high uncertainty. They need a combination of risk-sharing, capital and new flexibility to respond beyond their capacities in the current stressed situation. DFIs must make this case to their boards and owners and make proposals for a more robust response to the crisis.

Most importantly, governments, as DFI owners and through their donor agencies, need to take steps to reinforce DFIs’ capacities to respond. Governments should replenish capital injections and top-up risk-sharing schemes for European DFIs, while also making more funding available for technical assistance to African businesses. DFIs are the European institutions in the best position to act swiftly in support of the private sector in vulnerable countries by providing emergency credit lines to client institutions before it is too late, something no other institution can do. Doing so is not just a moral duty, but also in Europe’s long-term best interests, as timely intervention could have a transformative impact on Africa’s economies and radically alter their development trajectories towards a more inclusive and sustainable economic model. A strong response will help African economies bounce back on the other side of the crisis.

Signatories:

José Antonio Alonso, Professor of Applied Economics, Complutense University of Madrid (Spain);Erik Berglöf, Professor, Director Institute of Global Affairs, LSE; Paul Collier, Professor of Economics and Public Policy, Oxford University (UK); Alexander De Croo, Deputy Prime Minister, and Minister of Finance and Development Cooperation (Belgium); Guilherme D’Oliveira Martins, Former Member of Parliament, Minister of Presidency and Minister of Finance (Portugal); Stephany J. Griffith-Jones, Financial Markets Program Director, Columbia University; Nanno Kleiterp, Honorary Chairman of EDFI (Netherlands); Norbert Kloppenburg, Former member of the management board of KfW (Germany); Bert Koenders, Former Foreign Minister (Netherlands); Benoit Leguet, CEO of I4CE, Institute for Climate Economics (France); Mogens Lykketoft, Former Minister, Speaker, UNGA President (Denmark); Kanini Mutooni, Managing Director, Toniic Institute; Franco Passacantando, Senior fellow at the LUISS School of European Political Economy in Rome (Italy); Johann Schneider-Ammann, Former President (Swiss Confederation); Erik Solheim, Former Minister of the Environment and International Development (Norway); Vera Songwe, Executive Secretary, UN Economic Commission for Africa; Lars Thunell, former CEO of IFC (Sweden); Erkki Tuomioja, Member of Parliament, former Minister for Foreign Affairs (Finland); Bruno Wenn, Chairman of EDFI (Germany); Thomas Wieser, Chair, High-Level Wise Persons group on the European financial architecture for development (Austria).

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SPANISH VERSION:

 

CO-OPERACIÓN EUROPEA PARA EL DESARROLLO COVID-19 Y COMO SALVAR PUESTOS DE TRABAJO EN ÁFRICA

Llamamiento a la acción de los gobiernos europeos y sus institutos de financiación para el desarrollo

El Covid-19 ha llegado a África. Los gobiernos han paralizado el día a día habitual. El FMI, el Banco Mundial, el Banco Africano de Desarrollo y sus donantes han dado un paso al frente en la lucha contra el virus con la creación de mecanismos financieros para respaldar a los gobiernos del continente necesitados de capital. Se trata de una medida necesaria y urgente.

África se está enfrentando ya a una recesión enorme, quizá incluso peor que la vivida en Europa. Algunos cálculos apuntan a que se podrían haber perdido 20 millones de puestos de trabajo. Mucho va a depender de lo rápido y enérgicamente que actuemos. La pérdida de puestos de trabajo y la miseria resultante multiplicarán el número de fallecidos a causa de la enfermedad. En Europa, la reacción nacional de los gobiernos se ha centrado en afrontar la amenaza catastrófica para la salud y la vida al tiempo que abrían líneas de crédito prácticamente ilimitadas para abordar la amenaza existencial que supone la paralización económica para las empresas. La mayoría de los gobiernos africanos no cuentan con margen de maniobra presupuestaria suficiente para responder de esta forma y, en los países con ingresos más bajos, el 90% del empleo se encuentra en el sector privado. Para los pobres, que a menudo ejercen empleos vulnerables y con sueldos bajos, el futuro es aciago. Mujeres y niñas se ven afectadas de forma desproporcionada.

Las empresas del sector formal son fundamentales para la prosperidad y África ya tiene una desesperante escasez de las mismas. Estas empresas pueden organizar a los trabajadores para aprovechar economías de escala y especialización y recabar medios financieros para la inversión. El inmenso golpe adverso que ha sufrido África está llevando a muchas de estas empresas a la bancarrota, lo que supondría una gran pérdida de capital organizativo para sus sociedades. Dado que el capital financiero está saliendo del continente y los gobiernos carecen de los medios financieros y de los vínculos organizativos para ofrecer financiación informada a las empresas, las instituciones de financiación para el desarrollo (IFD) son elementos clave en el frente de batalla para protegerlas. Las instituciones europeas mejor preparadas para ayudar al sector privado africano son las IFD. Existen 15 IFD en Europa: instituciones dirigidas por un gobierno o con su apoyo que fomentan el desarrollo del sector privado. Han invertido 15.000 millones de euros en África, han llegado a miles de empresas y ya han financiado a muchos bancos que operan a lo largo y ancho del continente. 

África necesita una respuesta política de gran alcance y exhaustiva similar a la aplicada en las economías de la OCDE, incluidas medidas y acciones de apoyo al empleo para evitar que las empresas existentes se vean abocadas a un cierre inmediato. En caso contrario, el Covid-19 hará retroceder más de una década el desarrollo del continente. Si bien algunos donantes internacionales ya han anunciado el apoyo que prestarán a algunos estados africanos, dicho apoyo se centra principalmente en el sector público, mientras que sigue faltando una respuesta enérgica en apoyo del sector privado y del empleo, los cuales se enfrentan a una catástrofe sin precedentes. El sector privado de África desempeña un papel enorme en la creación de empleo en comparación con economías más desarrolladas. Cuando incluso las empresas más grandes y rentables de economías pudientes necesitan ayuda para mantenerse a flote, los apuros de las empresas africanas, que sufren una escasez crónica de crédito y liquidez incluso en épocas de estabilidad, es mucho peor. A menos que se haga algo rápidamente, muchas empresas rentables y productivas desaparecerán y borrarán de un plumazo años de crecimiento del empleo y de desarrollo económico impulsado por la empresa privada.

Con gran acierto, las IFD han adoptado medidas urgentes para proteger a los trabajadores y han puesto en marcha planes para satisfacer las necesidades inmediatas de los clientes. Sin embargo, las IFD deben también evaluar la situación en África y la respuesta necesaria a medio y largo plazo hasta que se haya erradicado el virus. Las IFD deben actuar de forma anticíclica en un momento en el que los flujos de financiación privada se han detenido súbitamente y deben llevar de vuelta a otros inversores a los mercados africanos una vez superada la crisis. Para ello necesitarán ayuda. La mayor parte de las IFD cuentan con cierto margen en sus cuentas para responder, pero a menudo no suficiente para actuar de forma anticíclica en épocas de incertidumbre elevada. Requieren una combinación de distribución de riesgos, capital y una nueva flexibilidad para responder más allá de su capacidad en la actual situación de tensión de los mercados. Las IFD deben presentar esta causa a sus consejos de administración y realizar propuestas para ofrecer una respuesta más sólida a esta crisis.  

Resulta aún más importante si cabe que los gobiernos, en calidad de propietarios de las IFD y a través de sus agencias donantes, adopten pasos para reforzar la capacidad de respuesta de las IFD. Los gobiernos deberían inyectar capital y ampliar los programas de distribución de riesgos para las IFD europeas, al tiempo que pongan más financiación a disposición de empresas africanas en concepto de asistencia técnica. Las IFD son las instituciones europeas mejor situadas para prestar una ayuda rauda al sector privado de países vulnerables por medio de líneas de crédito de emergencia para clientes institucionales antes de que sea demasiado tarde: esto es algo que ninguna otra institución puede. Hacerlo no solo resulta una obligación moral, sino que también beneficia a Europa a largo plazo, ya que una intervención temprana podría incitar una transformación de las economías africanas y alterar radicalmente sus trayectorias de desarrollo hacia un modelo económico más inclusivo y sostenible. Una respuesta decidida facilitará que las economías africanas repunten tras la crisis.

Firmantes:

José Antonio Alonso, Profesor de Economía Aplicada, Universidad Complutense de Madrid (España);Erik Berglöf, Profesor y Director del Instituto de Asuntos Globales, LSE; Paul Collier, Profesor de Economía y Política Pública, Universidad de Oxford (Reino Unido; Alexander De Croo, Viceprimer Ministro y Ministro de Finanzas y Cooperación para el Desarrollo (Bélgica); Guilherme D’Oliveira Martins, antiguo diputado, Ministro de la Presidencia y Ministro de Finanzas (Portugal); Stephany J. Griffith-Jones, Director del programa de Mercados Financieros, Universidad de Columbia; Nanno Kleiterp, Presidente Honorífico de EDFI (Países Bajos); Norbert Kloppenburg, antiguo miembro del consejo de administración de KfW (Alemania); Bert Koenders, antiguo Ministro de Asuntos Exteriores  (Países Bajos); Benoit Leguet, Director General de I4CE, Instituto de Economía Climática (Francia); Mogens Lykketoft,  ex ministro, portavoz, Presidente de UNGA  (Dinamarca); Kanini Mutooni, Director Ejecutivo, Toniic Institute; Franco Passacantando, profesor emérito de la Escuela Europea de Política Económica LUISS de Roma (Italoa); Johann Schneider-Ammann, ex Presidente (Confederación Suiza); Erik Solheim, ex Ministro de Medio Ambiente y Desarrollo Internacional (Noruega); Vera Songwe, Secretaria Ejecutiva de la Comisión Económica para África de las Naciones Unidas; Lars Thunell, antiguo Director General de IFC (Suecia); Erkki Tuomioja, diputado, ex Ministro de Asuntos Exteriores (Finlandia); Bruno Wenn, Presidente de EDFI (Alemania); Thomas Wieser, Presidente del Grupo de Expertos de Alto Nivel sobre la Arquitectura financiera europea para el desarrollo (Austria).

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