31/05/2019
INVESTINDUSTRIAL CEDE A LAS PRESIONES DE LOS MINORITARIOS Y MEJORA LA OFERTA POR NATRA HASTA EL €1 POR ACCIÓN.
La entidad de capital riesgo (private equity) Investindustrial, a través de la sociedad luxemburguesa World Confectionery Group, ha mejorado la oferta por Natra desde los €0,9 hasta el €1 por acción (11% más), cediendo de este modo a las presiones de los inversores minoritarios. La valoración total de la compañía se eleva desde los €142 a los €152 millones. En su accionariado se encuentran grandes inversores institucionales y también una amplia presencia de pequeños accionistas que han protestado por el precio ofertado.
Investindustrial señala que el precio de su oferta pública de adquisición, pese a realizarse a precios de mercado, representa una prima del 100,4% sobre el precio de cierre de las acciones de Natra el 3 de enero de 2018 (€0,4490) y del 2,8% sobre el precio medio ponderado por volumen de las acciones de la compañía correspondiente al periodo de doce meses finalizado el 2 de enero de 2019 (€0,8754). Entre los principales accionistas de Natra se encuentra Banco Sabadell (9,24%); Deutsche Bank (22,08%), Sherston (14,51%), Kingston (11,76%) y Oddo (4,5%).
La firma de private equity lanzó su OPA sobre Natra, de carácter voluntario, a principios de año se dirige a 152,5 millones de títulos y a 5.760 obligaciones convertibles, después de que los titulares de 92.590 obligaciones convirtieran en títulos estos instrumentos financieros. La oferta queda sujeta a que sea aceptada por los accionistas titulares de 91,2 millones de acciones, representativas del 59,76% del capital social de Natra.
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Datos de la operación:
– Tipo de operación / Fase desarrollo empresa: Private equity
– Sector: Productos de Consumo
– Descripción actividad: Fabricante de chocolate y derivados del cacao nacida en 1943. Factura €382 millones y cuenta con fábricas en Valencia y Oñate (Guipúzcoa), Francia, Bélgica y Canadá. Los planes de la compañía para futuro pasan por impulsar el proceso de transformación iniciado hace meses para la mejora en los márgenes y potenciar su actividad, con el desembarco en otros mercados, sobre todo EEUU. En base a su plan estratégico para el periodo 2019-2023, la compañía estima volver a beneficios en 2018, hasta €23,8 millones frente a los €9,9 millones de pérdidas de 2017. Estima a su vez incrementar sus ventas en estos tres años hasta los €476 millones en 2023, con un Ebtida de €50 millones que espera alcanzar este año. La deuda neta de Natra, estimada en €134 millones, confía en irla reduciendo progresivamente.
– Localidad: Quart de Poblet (Valencia)
Nuevos informes: Impacto Económico y Social de las Inversiones de VC (2005-2013) (ICO) / Informe de Impacto Económico y Social del Capital Privado en las operaciones de Middle Market en España. 2018 (ASCRI). Análisis de las inversiones entre €10 y 100M (2005-2012, evolución hasta 2015) / Informe de Impacto Económico y Social de los préstamos otorgados por Enisa (2005-2013, evolución hasta 2015) / El Capital riesgo Informal en España 2018. Actividad de Business Angels (BA), Aceleradoras, Equity Crowdfunding, M4E /
Otros informes: Madurez del Venture Capital en España. 2017 (Also in english). La Financiación de startups de Energía en España. 2016. El tiempo de las desinversiones en Private Equity en España. 2015 (Also in english).