20/09/2018

LA VALORACIÓN DE IBERCONSA SE VE AFECTADA POR LA CRISIS ARGENTINA.

La venta de Iberconsa, propiedad de la firma de capital riesgo (private equity) Portobello Capital, y valorada en más de €700 millones, se ha topado con el obstáculo de la crisis argentina, país donde se genera una parte importante de los ingresos de la compañía, y que afectaría a su valoración. Hasta ahora las ofertas realizadas apuntan a una venta teórica del 100%, que incluiría la participación de Portobello y la de los otros seis accionistas propietarios del restante 45%.

Además de la devaluación del peso argentino, la principal traba que afecta a la operación es la aplicación de un impuesto a las exportaciones. Los interesados en la operación, entre los que se encuentran Pamplona Capital y el grupo chino Bright Food, buscarán hacer valer este inconveniente en el precio de las ofertas vinculantes que deberán ser remitidas antes del 15 de octubre. El entorno regulatorio de los países en los que opera, como es el caso de Namíbia y Sudáfrica, introduce también inestabilidad en aspectos básicos para la actividad de la compañía, como la renovación de las cuotas de pesca.

Otros aspectos que dificultan una valoración son la dificultad para evaluar el estado de los caladeros, si están bien conservados o si son adecuadas las previsiones para los próximos años, así como las exigencias de capital de inversión.

Noticias relacionadas: Fondos e inversores industriales se interesan por la compra de Iberconsa por €700 millones / Portobello Capital pone en venta su 55% en Ibérica de Congelados (Iberconsa) / Portobello Capital compra Ibérica de Congelados (Iberconsa)

Datos de la operación:

– Tipo de operación / Fase desarrollo empresa: Private equity
– Sector: Agricultura/Pesca/Ganadería
– Descripción actividad: Líder mundial en la captura y producción de merluza congelada. La compañía cuenta con filiales y caladeros en Argentina, Uruguay y Namibia, entre otros. Las ventas del grupo en 2016 se incrementaron un 14% con respecto a 2015, hasta alcanzar los €206 millones, con un beneficio antes de impuestos de más de un 300% hasta los €22,3 millones. El Ebitda a cierre de 2017 superó los €60 millones. Cerró 2016 con una deuda que ascendía a los €70 millones.
– Localidad: Vigo
– Empleados: >2.100
– Fuente: Expansión 

Nuevos informes: El Capital riesgo Informal en España 2018. Actividad de Business Angels (BA), Aceleradoras, Equity Crowdfunding, M4E / Informe de Impacto Económico y Social del Capital Privado en las operaciones de Middle Market en España. 2018 (ASCRI). Análisis de las inversiones entre €10 y 100M (2005-2012, evolución hasta 2015) / Informe de Impacto Económico y Social de los préstamos otorgados por Enisa (2005-2013, evolución hasta 2015).

Otros informes: Madurez del Venture Capital en España. 2017 (Also in english). La Financiación de startups de Energía en España. 2016. El tiempo de las desinversiones en Private Equity en España. 2015 (Also in english).